Kui kaua kestab konkurents China Jushi ja Sinoma Science & Technology vahel?
13. mai 2026. aasta õhtul tõi Hiina Jushi avalik teade taas päevakorda-pikka aega kestnud probleemi, mis oli investorite peade kohal rippunud kümmekond aastat. Teates märgiti, et tema kontrolliv aktsionär China National Building Materials Co., Ltd. ja selle tegelik vastutav töötleja China National Building Materials Group lükkavad taas edasi oma kohustuse täitmist lahendada konkurents ettevõttega Sinoma Science & Technology.
See 2016. aastal alanud „kahe{0}}konkurents pidi algselt täielikult lahendatud olema kolme aasta jooksul alates 2017. aasta detsembrist. Paljude Shanghai, Shenzheni ja Hongkongi börsiettevõtete kaasamise ning varade integreerimise ülimalt keerukuse tõttu on see kohustus pärast kolme edasilükkamist 2020. aastal pikendatud2 ja nüüd on neljas kord pikendatud2 lõplik lahendus4, 2022. tähtaeg on hiljemalt viis aastat alates aktsionäri heakskiitmise kuupäevast.
Ajalooline küsimus, mille jättis "kahe materjali ümberstruktureerimine"
See pikaleveninud konkurents tuleneb kahe materjali ümberkorraldamisest, mida juhtis 2016. aastal riiginõukogu -omanduses olevate varade järelevalve- ja halduskomisjon. Endise Hiina riikliku ehitusmaterjalide kontserni (CNBM) ja endise Hiina riikliku materjalirühma (CNBM) ühinemine muutis kaks Hiina hiiglastklaaskiudtööstusharu, mis varem kuulus kahele eraldiseisvale{0}}riigiettevõttele, üheks üksuseks üleöö.
Ühel pool on Hiina Jushi, globaalse klaaskiutööstuse absoluutne liider, kelle klaaskiust rovingu ja toodete globaalne turuosa on pikka aega olnud suurim. Kõrgekvaliteedilise-elektroonilise-klassi klaaskiu ja elektroonikakanga sektoris, kus Huaiani null-süsiniku baasil asuv uus tootmisliin hakkab tootma 2026. aasta märtsis, peaks selle globaalne turuosa elektroonikakangas saavutama ligikaudu 28%, tehnoloogilised tõkked ja mastaabieelised jäävad vankumatuks.
Teisel pool on CNBM Science & Technology, mis on klaaskiudude turgu sügavalt viljelenud oma 100% -oma tütarettevõtte Taishan Fiberglass kaudu. Tuntud kodumaine klaaskiudettevõte Taishan Fiberglass on turuosa poolest pidevalt teisel kohal. Kuigi selle üldine suurus on väiksem kui Jushi oma, on sellel tugev konkurentsivõime sellistes nišivaldkondades nagu spetsiaalne klaaskiust elektrooniline kangas.
Mõlemad hiiglased kuuluvad CNBM-ile ja nende ettevõtted kattuvad suurel määral, moodustades otseselt „tööstusesisest konkurentsi”, mis ületab regulatiivseid piire.
Miks on integratsiooniprotsess nii keeruline?
Juba 2017. aastal lubas kontrolliv aktsionär integratsiooni järjekindlalt edendada erinevate meetodite, sealhulgas varade ümberstruktureerimise, aktsiate vahetustehingute ja äritegevuse kohandamise kaudu. 2020. aastal üritasid mõlemad osapooled varade ulatuslikku ümberstruktureerimist, kuid see ebaõnnestus, kuna osapooled ei suutnud jõuda põhitingimustes kokkuleppele.
Rahaliselt on mõlemad ettevõtted hiljuti näidanud tugevat taastumishoogu pärast tööstustsükli kõikumisi. Nende 2025. aasta aastaaruanded ja 2026. aasta I kvartali aruanded näitavad, et nii China Jushi kui ka Sinoma Science & Technology saavutasid tulu ja puhaskasumi kahekohalise-kohalise kasvu. Parem jõudlus ei ole aga integratsiooniprotsessi kiirendanud; selle asemel on see muutnud delikaatsemaks võitluse selle üle, "kes kelleks liidetakse" ja "kuidas tasakaalustada aktsionäride huve kahes ja kolmes kohas".
Hoolimata korduvatest viivitustest kohustuse täitmisel, mis on tekitanud rahulolematust ja kahtlusi mõne väikese ja keskmise suurusega{0}}investori seas, on kontrolliv aktsionär selgelt teatanud, et tema otsus lahendada konkurentsiprobleem samas tööstusharus jääb muutumatuks. Praegune konsensus on selles, et integratsiooniplaan peab olema küpselt sõnastatud eeldusel, et see toob kasu börsiettevõtte arengule ja kaitseb avalike aktsionäride huve.
Maratonil on lõpp ja ummikseisust läbimurdmine tähendab taassündi.
Konkurents China Jushi ja Sinoma Science & Technology vahel on kapitalituru jaoks nagu king, mis on neil pikka aega kaelas rippunud. See on nii Damoklese mõõk, mis rippub kahe ettevõtte kohal, kui ka tohutu potentsiaali allikas klaaskiutööstuse tulevase maastiku ümberkujundamiseks.
Keset riigi{0}}ettevõtete süvenevaid reforme ja tööstuse suurenevat koondumist saab see kümnendi{1}}pikkune võitlus lõpuks lõpule. Võib-olla on see hetk, mil Hiina klaaskiutööstus saavutab ülemaailmsel areenil absoluutse domineerimise, kui need kaks hiiglast tõeliselt ühinevad.
Lõppude lõpuks on parim kaitse hea rünnak ja kõige tugevam konsolideerumine järgneb sageli kõige pikemale ootamisele.
