Kuidas säilitab Shengyi Technology oma juhtpositsiooni trükkplaatide ja vasega plakeeritud laminaaditööstuse põhisammas?
I. Ärisegmendid: poole trükkplaatide ja vasega kaetud laminaatelektroonikatööstuse toetamine
Kuigi Shengyi Technology äriloogika ei ole liiga keeruline, on sellel elektroonikatööstuse ahelas asendamatu positsioon. Ettevõtte põhitooted, vaskkattega laminaadid (CCL) ja PCB-d, on elektroonikaseadmete ja AI-serverite jaoks olulised põhimaterjalid.
CCL-id on valmistatud peamiselt elektroonilisest riidest, vaigust ja vaskfooliumist. Need on PCBde jaoks kõige kriitilisem tooraine, moodustades ligikaudu 30–40% PCBde tootmiskuludest. See tähendab, et ilma CCL-ideta ei töötaks elektroonilised seadmed, nagu mobiiltelefonid, autode elektroonilised juhtseadmed ja andmekeskuse AI-serverid õigesti.
2025. aastal ulatus Shengyi Technology CCL-i äritulu 17,774 miljardi jüaanini, mis moodustab ligikaudu 63% ettevõtte kogutulust, mis tähendab 20%-kasv-aastaga võrreldes. Nende hulgas on jäikadel CCL-idel 14% ülemaailmne turuosa, olles maailmas teisel kohal, Hongkongi Kingboard Holdingsi järel teisel kohal. See tähendab, et iga seitsme ülemaailmselt müüdava elektroonilise terminali seadme kohta kasutatakse Shengyi Technology tarnitud CCL-i.
Lisaks on Shengyi Technology tütarettevõte Shengyi Electronics kiiresti laienenud allavoolu, valmistades peamiselt PCB tooteid. 2025. aastal jõudis Shengyi Electronicsi tulu 9,144 miljardi jüaanini, mis on 103,93%-kasv-aastaga võrreldes enam kui kahekordistunud, muutes selle ettevõtte kõige kiiremini{6}}kasvavaks segmendiks.
II. Rahaline hoog: laiaulatuslik jõudluse plahvatuslik kasv, silmapaistvad finantsandmed
Shengyi Technology 2025. aasta finantsandmed:
- Tulu: 28,431 miljardit jüaani, aastaga-kasv-aastaga 39,45%;
- Puhaskasum: 3,334 miljardit jüaani, aastaga-kasv-aastaga 91,75%;
- Brutokasumi marginaal kasvas 22,04%-lt 26%-le ja puhaskasumi marginaal kasvas vähem kui 10%-lt 13,69%-le;
- Iga-aastane dividendide väljamakse suhe saavutas kõrgeima taseme, 87,43%, mis viitab suurepärasele finantsseisundile.
2026. aasta esimeses kvartalis oli kasvutempo veelgi tugevam:
- Esimese-kvartali tulu ulatus 8,141 miljardi RMB-ni, mis on 45,09%-kasv-aastaga võrreldes;
- Puhaskasum jõudis 1,158 miljardi RMB-ni, mis on 105,47%-kasv-aastaga võrreldes;
- Brutokasumi marginaal tõusis veelgi 28,10%ni ja puhaskasumi marginaal ületas 16%.
III. Kasvutrendid: kolm mootorit – tehisintellekti arvutusvõimsus, võimsuse suurendamine ja tütarettevõtted
1. AI-serverid: plahvatuslikult suur nõudlus kõrgekvaliteediliste{1}}toodete järele
Nõudlus tehisintellekti serverite-vask-kattega laminaatide (CCL) järele on 3-5 korda suurem kui tavapärastes serverites. Praegu on suure jõudlusega CCL-sid defitsiit, tarneaeg on pikendatud üle kahe nädala. Selline kitsas tarneolukord peaks jätkuma kuni 2027. aastani.
NVIDIA põhitarnijana keskendub Shengyi Technology tehisintellekti energiatööstuse ahelale ja saab sellest lainest täielikult kasu.
2. Võimsuse laiendamine: tipptasemel turu haaramine-
Kvaliteetsete{0}}CCL-i tootmisliinide ehitustsükkel on kuni 18–24 kuud, mis näitab, et pingeline tarnetsükli olukord tööstuses püsib ka järgmise 1–2 aasta jooksul. Shengyi Technology kiirendab oma võimsuse laiendamist:
- Jiangxi, Changshu ja Tai II etapi projektide tootmist alustatakse järk-järgult;
- Dongguan Songshan Lake'i tehakse 5,2 miljardi jüaani suurune investeering, et ehitada suure jõudlusega-vask-laminaadi (CCL) projekt, mille kavandatud aastane tootmisvõimsus on 48 miljonit ruutmeetrit. Kui tootmine algab, peaks aastane müük ületama 9,3 miljardit jüaani.
3. Shengyi Electronics: teine kasvu mootor
Shengyi Electronicsi tulud ulatuvad 2025. aastal eeldatavasti peaaegu 10 miljardi jüaanini, mis tähendab, et aastaga-võrreldes-kasv on üle 100%. Ettevõte keskendub peamiselt tehisintellektiserverite ja kiirete{6}}lülitite PCB-toodetele ning on juba jõudnud masstootmise etappi. 2026. aastal loodetakse hankida selles valdkonnas rohkem suuri kliente ja püüda arendada oma välismaist kliendibaasi, mis näitab märkimisväärset kasvupotentsiaali.
IV. Ettevõtte tuum: sügavalt juurdunud vasega kaetud laminaatides, selge tööstusloogika
Shengyi Technology on olnud vask-plakeeritud laminaadi (CCL) tööstuses sügavalt seotud 40 aastat, luues tugevaid tehnoloogilisi ja klientidele takistusi. See on maailma suuruselt teine-ja Hiina suurim tööstusharu liider. AI andmetöötlusrevolutsiooni laines muutub selle väärtus elektrooniliste substraatide tootjana üha silmapaistvamaks.
Pikemas perspektiivis on AI arvutusvõimsuse nõudluse plahvatuslik kasv, oma tootmisvõimsuse ja äritegevuse laienemine ning tütarettevõtte Shengyi Electronicsi kasv kolm peamist eelist, mis ajendavad selle jõudlust aina paremaks muutuma.
